CONSTELLATION SOFTWARE INC.
Acquiert, construit et gère les entreprises de logiciels de marché vertical dans le monde.
Fournit des solutions logicielles critiques de mission pour les secteurs public et privé.
Implique une licence logicielle et une vente de matériel tiers.
Offre des services professionnels et des services de maintenance.
Basée à Toronto, au Canada depuis 1995.
Aperçu
Secteur
Software Application
Forces
- Présente la signature financière d'un avantage concurrentiel durable (« moat » économique) : une rentabilité du capital élevée et régulière, une rentabilité bien supérieure à son coût du capital, un modèle peu capitalistique et générateur de trésorerie et des marges opérationnelles qui ont tenu chaque année.
- La rentabilité des capitaux investis (ROIC) est restée supérieure à 15 % pendant chacune des 8 dernières années (dernière : 30,6 %), signe distinctif d'un avantage concurrentiel durable.
- Crée de la valeur économique : un ROIC de 30,6 % pour un coût du capital (WACC) de 7,1 %, soit un écart de 23,5 points de pourcentage.
- Modèle peu capitalistique et générateur de trésorerie : les investissements ne représentent que 0,6 % du chiffre d'affaires et le flux de trésorerie disponible a été positif chacune des 8 dernières années.
- Rentabilité résiliente : la marge opérationnelle est restée entre 16 % et 19 % chacune des 8 dernières années.
- Croissance régulière : le chiffre d'affaires a progressé de 21,0 % par an en moyenne sur 7 ans, en hausse chaque année.
Faiblesses
- Rentabilité en recul : le ROIC est tombé à 30,6 % contre une moyenne pluriannuelle de 46,9 %, signe possible d'un avantage concurrentiel qui s'affaiblit.
- Exposée à la substitution par l'IA : son secteur (Software - Application) subit la pression des outils d'IA, et notre objectif de cours intègre une décote de 25 % à ce titre.
- Valorisé avec une prime par rapport à ses pairs du secteur Software - Application : PER de 95,5x contre une médiane de 27,7x.
Données Clés